Yavuz Demir
Enflasyon verisi açıklandı, şimdi gözler 24 Temmuz’daki faiz kararında. Peki, borsa toparlanmaya devam edecek mi?
Borsa İstanbul, 30 Haziran’dan bu yana yükselişini sürdürürken, haziran ayı enflasyon verisinin beklentilerin altında gelmesiyle birlikte yatırımcı nezdinde temkinli bir iyimserlik havası hâkim. Ancak bu iyimserlik, zaman zaman kâr satışlarıyla kesintiye uğruyor. Özellikle bankacılık hisselerinde yaşanan kâr realizasyonları, piyasanın hâlâ tedirgin olduğunu gösteriyor.
Enflasyon Verisi Ne Söylüyor?
Haziran ayında enflasyon yüzde 1,37 olarak açıklanarak piyasa beklentilerinin (%1,53) altında kaldı. Yıllık TÜFE ise yüzde 35,05 seviyesinde gerçekleşti. Bu veriler, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) 24 Temmuz’da açıklayacağı faiz kararına ilişkin beklentileri şekillendirmeye başladı. Piyasada, faiz indirimi ihtimalinin giderek daha güçlü dillendirildiği bir süreç yaşanıyor.
Faiz İndirimi Gelir mi?
19 Haziran’daki PPK toplantısında faizi sabit tutan TCMB, 24 Temmuz’da farklı bir adım atabilir. Beklentiler arasında 350 baz puanlık bir politika faizi indirimi, 500 baz puanlık gecelik borç verme (marjinal fonlama) faizi indirimi öne çıkıyor. Bu da hem TL varlıklara hem de Borsa İstanbul’a pozitif yansıyabilir. Ancak uzmanlar, bu beklentilerin büyük ölçüde önceden fiyatlandığını ve 24 Temmuz’a kadar bir düzeltme yaşanabileceğini hatırlatıyor.
Borsa Yılın İlk Yarısında Ne Yaptı?
2025’in ilk yarısında borsa yatırımcısına genel olarak düşük getiri sundu. 2024 Ağustos’tan bu yana dalgalı bir seyir izleyen BIST 100 endeksi, özellikle enflasyon ve faiz belirsizlikleri arasında sıkıştı. Bu süreçte en çok değer kazanan sektör yüzde 198 ile Finansal Kiralama Faktöring olurken, Teknoloji (%49) ve İnşaat (%35) sektörleri onu izledi. En çok kaybettiren sektör ise yüzde 29 ile Spor oldu.
Teknik Görünüm Ne Diyor?
Uzmanlara göre 9.700 puan seviyesi güçlü bir destek alanı olarak öne çıkıyor. Bu seviyenin altına inilmediği sürece endeksin yönü yukarı olmaya devam edebilir. 10.400 direncinin aşılması durumunda ise 11.000 puan hedefi gündeme gelebilir.
Destek Yatırım’dan Gökhan Uskuay, enflasyondaki yavaşlamanın genel ve dengeli olduğunu vurgularken, TCMB’nin likiditeyi yeniden artırabileceği sinyalleri verdiğini belirtiyor. Bu da yerli yatırımcı ilgisinin artmasına ve borsada toparlanmanın hız kazanmasına zemin hazırlayabilir.
İntegral Yatırım’dan Seda Yalçınkaya Özer’e göre de bankacılık endeksinde yaşanan kâr realizasyonu, faiz indirimi beklentilerinin önceden satın alınmasının bir sonucu. Ana yönün yukarı olduğu ve 10.890 puanın direnç seviyesi olarak izlendiği belirtiliyor.
Sonuç: En Kötü Geride mi Kaldı?
24 Temmuz’daki faiz kararı öncesinde borsada kısa vadeli düzeltme ihtimali gündemde olsa da, enflasyonun yavaşlaması ve TCMB’nin faiz indirimi sinyalleri, yılın ikinci yarısı için umutları artırıyor. Ancak bu süreçte, hem küresel hem yerel riskler yakından izlenmeli. Özellikle kredi ve makroihtiyati politikalarla ilgili “normalleşme” sinyalleri, piyasanın yönünü belirleyecek asıl faktör olacak.
