editor
Piyasalarda Yeni Bir Dönüm Noktası mı Yaklaşıyor?
Altın fiyatları, 2020’lerin başından bu yana etkileyici bir yükseliş trendi sergiliyor. Bugün itibarıyla ons altın 3.395 dolar seviyesinden işlem görüyor. Bu, sadece iki yılda %125’lik bir artış anlamına geliyor. Peki, bu yükselişin sonu nerede? Altın 4.000 doları gerçekten görebilir mi?
State Street’in Boğa Senaryosu: %30 İhtimal, Büyük Hedef
State Street Global Advisors tarafından yayımlanan raporda, altının önümüzdeki altı ila dokuz ay içerisinde 4.000 dolara yaklaşabileceği öngörülüyor. Bu “boğa senaryosu” stagflasyonun sona ermesi ve dolarizasyonun yavaşlaması gibi makroekonomik koşullara bağlı. Gerçekleşme ihtimali %30 olarak belirtilmiş olsa da, bu oran finansal piyasalarda oldukça ciddiye alınan bir oran.
Dev Bankaların Güncellenen Tahminleri
Altın fiyatlarına ilişkin yükseliş beklentileri yalnızca State Street’le sınırlı değil. Küresel finans devleri de benzer şekilde pozitif bir tablo çiziyor:
-
Goldman Sachs: 2025 sonunda altının 3.700 doları göreceğini tahmin ediyor. Eğer küresel resesyon gerçekleşirse, 3.880 doları aşabileceğini; yüksek risk ortamında ise 4.500 dolara kadar çıkabileceğini öngörüyor.
-
JP Morgan: 2026 için yeni baz senaryosunu 4.000 dolar olarak belirledi.
-
Citi Research: Çinli yatırımcıların artan talebi ve jeopolitik tansiyonlar nedeniyle tahminini üç ay içinde 3.200 dolardan 3.500 dolara revize etti. Bu hedef zaten gerçekleştiği için yeni bir artış revizyonu bekleniyor.
Uzun Vadeli Yüksek Tahminler: Balon mu Gerçekçilik mi?
Altının uzun vadede nereye kadar yükselebileceği konusunda daha agresif tahminler de dikkat çekiyor:
-
George Milling-Stanley (State Street): 3.900 dolar mümkün, taban seviye artık 3.000 doların üzerinde.
-
John Paulson: Merkez bankalarının alımları ve zayıf dolar 2028’e kadar 5.000 doları getirebilir.
-
Charlie Morris: 2030’a kadar 7.000 dolar görülebilir.
-
Robert Kiyosaki: Kıyamet senaryosu gibi bir projeksiyonla, sistemin çökmesi durumunda altının 25.000 doları bile görebileceğini iddia ediyor.
Merkez Bankalarının Rolü ve Küresel Güvensizlik
Dünya Altın Konseyi verilerine göre merkez bankaları rezervlerini altınla çeşitlendirmeye devam ediyor. Mayıs ayında ETF’lerden 1,8 milyar dolarlık çıkış yaşansa da genel eğilim hâlâ altına yönelimi destekliyor.
Zayıflayan dolar, ticaret savaşları, enflasyon baskısı ve jeopolitik belirsizlikler yatırımcıları güvenli limanlara yönlendiriyor. Altın, bu tablo içinde öne çıkan en güçlü araçlardan biri olmaya devam ediyor.
Peki Gerçekten 4.000 Dolar Mı?
Bugünkü fiyat seviyesi ve küresel makro göstergeler dikkate alındığında 2025 sonuna kadar 4.000 dolar hedefi artık radikal bir tahmin olmaktan çıkmış durumda. Elbette bu seviyeye giden yol dalgalı ve kırılgan olabilir. Ancak merkez bankalarının alımları, jeopolitik krizler ve doların değer kaybı devam ederse, altının 4.000 doları test etmesi bir sürpriz olarak karşılanmayacaktır.
